过去几年里，国内一度很流行P2P产品，由于初期投资收益率极高，很多人不仅把全部身家都投资进去，而且用房子抵押借款再投资。

可是好景不长，很多P2P产品被证明不过是旁氏骗局而已。在每一个灰飞烟灭的平台背后，都不缺少倾家荡产的故事。

钱，您赚到了，是曾经赚到了，可是您有办法留住它么？

同样的故事是不是可以放到比特币上再讲一次？当然，这次的故事还远没有结束，可是却可以提出同样的问题，您赚到钱了么？您有办法留住它们么？

多伦多的房市从去年春天就开始回调，有人信誓旦旦、坚定不移，有人心事重重、压力巨大。原因并不难猜，手里是不是有现金可以继续坚持下去，直到房市触底反弹，这成为了是否坚守的关键。

最近股市突然下跌，有人呼吸急促、夜不能寐，有人却拍手称快，翘首以盼。不用询问太多大概也能猜的出来，那是因为有人利润急速缩水甚至是开始套牢，而有些人却因为一直找不到上车的机会，期盼着牛市回头。

无论在什么市场里，是否持仓以及持仓的成本决定了人们对市场的期待值。无论市场是涨是跌，都一样有人欢喜有人愁，有的时候恐怕是有人跳楼有人暴富。

买了怕跌，卖了怕走空，赚了怕回调，亏了怕永不翻身，持有怕占用现金，卖出怕巨额纳税。投资真的不是一个简单的决定，一时考虑不周就可能给未来带来麻烦。

可是市场总有涨跌，难道就永远要悬着一颗心么？当然不是。很多人都知道，投资不能孤注一掷，要分散风险。

但是简单的分散风险还不够，您需要的是资产配置。

二

什么叫做资产配置？就是在总资产中配置相关性比较低的不同种类产品，以达到平衡风险和收益的做法。

听起来，不还是分散投资么？

是，但不完全是。

举个简单的例子，人家说吃饭要讲究营养均衡，荤素搭配，而不是简单的种类越多越好。如果只能吃两个菜，一荤一素叫做配置，而两个菜全是荤菜或者全是素菜则可以叫做分散，但是却没有达到配置的效果。

有人说我分散投资了呢，我没有投资到一家P2P里，我投资了三个P2P。结果呢？一家接一家的倒闭潮中消失了上千个亿的财富。

盲目的分散不是资产配置。

很多经常投资房地产的人也许会告诉您，他并没有一口气买六个同一栋楼里的楼花，而是买了一套公寓，一套镇屋和一套独立屋。三个房子交房的时间不同，地点不同，有些甚至使用的贷款方式都不一样。

那是因为每个房子可以承受的风险不同，带来的收益不同，未来的获得的房屋租金不同，可以再抵押的条件不同，资本增值的速度也不同。

投资老手是不会在一棵树上吊死的。

经常炒股票的人会告诉您，他的投资组合当中有多少只股票，很少有人会孤注一掷。哪怕就是购买同一只股票，老手们都会分期分批地购买，看着市场情况决定进出的速度。而不是一蹴而就。

不知道您周围的人不是不是这样，喜欢买房子的人不喜欢投资股票，喜欢投资股票的人不喜欢买房子，都是所谓的不熟不做。

其实大家都应该考虑跨越一下自己不太熟悉的投资领域。不同领域的市场，相关性比较小，不太会一荣俱荣，一损俱损。

比如去年的政策收紧及利率提高，对于房地产市场的打击是一致的，就算您的投资分散在不同户型上，恐怕都会面临到现金流压力和市场下跌的压力。

可是去年的股市是上涨的，而且涨的还相当不错。

三

当然，房市和股市可不总是负相关的，2008年那次由次贷引起的金融危机中，房市和股市是同步下跌的。

所以光投资这两个市场还不够，您需要增加其他的资产，比如现金或者现金等价物。

还有些人会加上其他市场中的投资产品，比如高息存款，房地产信托投资，外汇、期货甚至是期权投资等等，这些都可以算作是有效的资产配置，因为它们之间虽然都有关联，但是相关性不大。

每增加一项关联性较低的资产，整体资产的安全性就会提高一层。当然，有些资产之间的收益可能是负相关的，风险对冲的同时，收益也对冲了。

这也是为什么我们强调相关性很低，也就是接近零而不是完全的正相关或者负相关。

比如现金与大部分产品之间的相关性就很低，但与外汇市场的关系非常紧密。

再比如债券与股票之间虽然有一些联系，但是更多的是通过利率和货币政策之间的相连，没有非常直接的联系，所以市场上有很多股债平衡基金。

债券与房地产市场之间有没有联系呢？债券收益率提高恐怕是由于加息的缘故，而加息可能对房地产市场带来打击，因此这两项产品是负相关的。

慢慢寻找跟推导，您就会找出各种产品之间的相关性来。当然有些产品之间的相关性（corelation）是可以直接从网上找到的。

配置了这许多的项目之后，资产就不太可能因为某一个公司的倒闭或者某一天的股市巨震而承受巨额的损失，甚至是破产。

这样的资产配置就像是四平八稳的船，即便有风浪来袭，也许左摇右晃，但倾覆的可能性比较小。

四

如果您做资产配置的目的是为了让自己和自己的家人可以在有生之年都有足够的财富来使用，那么考虑到这些投资产品恐怕也就足够了。不过如果您把眼光放的更远些，希望惠及第二代人，第三代，甚至是整个家族的时候，您的资产配置当中就必须再添加另外一样产品，保险。

当时间跨度足够长的时候，很多产品的风险都无法控制。就算您拥有自己的企业，也不敢保证在自己过世之后它是否还会赢利，是否还可以分红，甚至是否还会继续经营下去。

而保险这种产品与其他产品的相关性极低，它只与受保人的寿命相关而已。

不论其他市场是赚是陪，利率是涨是跌，保险赔偿金可能只是上下浮动一点点而已，有些产品的赔偿金甚至可能是完全不变的。这是一项非常可以预期的收益。

这也是为什么世界上那么有钱的家族都还在购买保险，它们资产已经上亿，甚至几百亿，难道还缺少这一两亿的保险赔偿金吗？

那是因为这笔未来的赔偿金与其他资产的收益毫不相关，任你公司倒闭、股权纷争、婚姻改变，赔偿金都会如约而至。

这就是资产赔偿的力量。

不论您有多少资产，都别急着投资，寻找相关性较小的不同产品，逐步投资，分散风险，做好资产配置，您的生活，乃至您子孙的生活，都会有条不紊。

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